চীনে জানুয়ারিতে ঋণ বৃদ্ধি কিন্তু প্রত্যাশার নিচে

চীনের ব্যাংকগুলিতে জানুয়ারিতে নতুন ঋণের পরিমাণ আগের মাসের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, তবে বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়ে কম এবং গত বছরের রেকর্ড স্তরের তুলনায় অনেক কম। দেশটির অর্থনীতিতে ক্রেডিটের চাহিদা এখনও কম থাকায় ঋণের বৃদ্ধি ধীর হয়ে আছে।

পিপলস ব্যাংক অব চীনের (PBOC) শুক্রবার প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, জানুয়ারিতে নতুন ইউয়ান ঋণ ছিল ৪.৭১ ট্রিলিয়ন ইউয়ান (প্রায় ৬৮১.৫৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার), যা ডিসেম্বরের ৯১০ বিলিয়ন ইউয়ানের তুলনায় দারুণ বৃদ্ধি, কিন্তু বিশ্লেষকদের ৫ ট্রিলিয়ন ইউয়ান প্রত্যাশার চেয়ে কম। গত বছরের একই সময়ে নতুন ঋণ ছিল ৫.১৩ ট্রিলিয়ন ইউয়ান।

ক্রেডিট সাধারণত বছরের শুরুতে বৃদ্ধি পায়, কারণ ব্যাংকগুলি উচ্চমানের গ্রাহক ও বাজার অংশীদারিত্বের জন্য ঋণ আগে থেকে বিতরণ করে। তবে এবছরের জানুয়ারিতে কোম্পানিগুলোর স্বল্প-মেয়াদী ঋণ চাহিদা কম থাকতে পারে, কারণ বসন্ত উৎসব এ বছর ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি হয়েছে।

গুয়োটাই জুনান ইন্টারন্যাশনাল-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ ঝো হাও মন্তব্য করেছেন, “২০২৬ সালের জানুয়ারির ক্রেডিট তথ্য মিশ্র সংকেত প্রদান করছে। সমষ্টিগত অর্থায়ন প্রত্যাশার চেয়ে বেশি, কিন্তু নতুন ঋণের বৃদ্ধি সামান্য কম।”

ঝো হাও আরও উল্লেখ করেছেন যে, নতুন ঋণের সামাজিক মোট অর্থায়নের (TSF) অংশ কমে চলেছে এবং ২০২৫ সালের দ্বিতীয়ার্ধের বেশিরভাগ সময়ে ৫০% এর নিচে ছিল। এটি নির্দেশ করছে যে সরকার-নিয়ন্ত্রিত অর্থায়ন ক্রেডিট বৃদ্ধিতে আরও বেশি ভূমিকা রাখছে। তিনি আশা করছেন, এই প্রবণতা ২০২৬ সালে বজায় থাকবে, যেখানে আর্থিক নীতি সম্প্রসারণশীল থাকবে এবং রাজস্ব ঘাটতি জিডিপির ৪% এর উপরে থাকবে।

চীনের সরকারী ব্যবসায়িক জরিপ জানিয়েছে, জানুয়ারিতে উৎপাদন কার্যক্রম ধীর হয়ে গেছে, যা দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদার কারণে কিছু ধরণের শিল্পে স্বাভাবিক। গত বছরে রপ্তানি বুমের কারণে দেশটির অর্থনৈতিক বৃদ্ধি আনুষ্ঠানিকভাবে প্রায় ৫% পৌঁছেছে, তবে কাঠামোগত অমিল, বাণিজ্য উত্তেজনা এবং ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা ২০২৬ সালের জন্য ঝুঁকি তৈরি করছে। রইটার্সের পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬ সালে অর্থনৈতিক বৃদ্ধি প্রায় ৪.৫% এ সীমিত হতে পারে।

নিচের টেবিলে জানুয়ারির গুরুত্বপূর্ণ ঋণ সূচকগুলো সংক্ষেপে তুলে ধরা হলো:

নির্ধারকরা আরও উদ্দীপক নীতি গ্রহণের জন্য প্রস্তুত রয়েছেন। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ইতিমধ্যেই কিছু খাত-নির্দিষ্ট সুদের হার কমিয়েছে এবং ভবিষ্যতে ব্যাংকের সংরক্ষণ অনুপাত ও সুদের হার কমানোর সুযোগ রয়েছে। গৃহ খরচ বাড়ানোর প্রচেষ্টা, স্থায়ী ডিফ্লেশন এবং দীর্ঘমেয়াদী সম্পত্তি খাতে সঙ্কট মোকাবিলা করেই অর্থনীতির ভারসাম্য রক্ষা করা হবে।

বিশেষজ্ঞ জুলিয়ান ইভানস-প্রিটচার্ড বলেছেন, “রাজস্ব নীতি থেকে ক্রেডিট বৃদ্ধির প্রাপ্ত সাহায্য থাকায় গত বছর পিপলস ব্যাংক প্রধানত নিরপেক্ষ অবস্থানে থাকতে পেরেছে। তবে এ বছর এই প্রভাব কম থাকায় ব্যাংককে অর্থনীতির বৃদ্ধি ধীর না হওয়ার জন্য আরও কার্যকর হতে হবে।”

মোটপক্ষে, জানুয়ারির ঋণ ডেটা চীনের অর্থনৈতিক চাহিদার দুর্বলতার প্রতিফলন, যা সরকারী নীতি এবং প্রণোদনা দ্বারা সহায়তা ছাড়া দ্রুত সমাধান করা কঠিন।