ঝুঁকি কমাতে বেড়েছে মার্জার অ্যান্ড একুইজিশন ইন্স্যুরেন্সের চাহিদা

বিশ্বজুড়ে ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা ও কঠোর নিয়ন্ত্রণমূলক নীতিমালার চাপ থাকা সত্ত্বেও ২০২৬ সালে কর্পোরেট প্রতিষ্ঠানের একত্রীকরণ ও অধিগ্রহণ বা ‘মার্জার অ্যান্ড একুইজিশন’ (এমঅ্যান্ডএ) বাজারে বেশ ভালো গতি লক্ষ্য করা যাচ্ছে। চুক্তি বাস্তবায়নে তৈরি হওয়া বৈচিত্র্যময় ঝুঁকি কমাতে বিশ্বজুড়ে বড় বড় ক্রেতা ও বিনিয়োগকারীরা ব্যাপকভাবে বীমা ব্যবস্থার ওপর নির্ভর করছেন। আন্তর্জাতিক আইনি সংস্থা ‘নর্টন রোজ ফুলব্রাইট’ এবং তথ্য বিশ্লেষণকারী প্রতিষ্ঠান ‘মার্জারমার্কেট’-এর প্রকাশিত যৌথ প্রতিবেদনে বৈশ্বিক এমঅ্যান্ডএ খাতের এই সাম্প্রতিক প্রবণতা স্পষ্ট হয়ে উঠেছে।

প্রতিবেদনের তথ্য মতে, চলতি ২০২৬ সালে ক্রেতা ও বিক্রেতার স্বার্থ সুরক্ষায় ব্যবহৃত বিশেষ বীমা ব্যবস্থা ‘রিপ্রেজেন্টেশন অ্যান্ড ওয়ারেন্টি’ (আরঅ্যান্ডডব্লিউ) বা ‘ওয়ারেন্টি অ্যান্ড ইনডেমনিটি’ (ডব্লিউঅ্যান্ডআই) বীমার ব্যবহার ব্যাপক বৃদ্ধি পাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। জরিপে অংশ নেওয়া প্রায় ৫৮ শতাংশ উত্তরদাতা জানিয়েছেন, ২০২৫ সালের তুলনায় এই বছর তারা চুক্তিতে বীমা সুরক্ষার ব্যবহার বাড়াবেন। এমনকি তাদের মধ্যে ৩২ শতাংশ ব্যবসায়ী মনে করেন, চুক্তি সুরক্ষায় বীমা ব্যবহারের পরিমাণ আশঙ্কাজনকভাবে বৃদ্ধি পাবে। এই প্রবণতাটি দক্ষিণ ও দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া এবং আফ্রিকান অঞ্চলের উদীয়মান বাজারগুলোতে সবচেয়ে বেশি লক্ষ্য করা গেছে।

বীমা সুরক্ষার ওপর ভর করে বিশ্বজুড়ে কর্পোরেট চুক্তি সম্পাদনের হার এক লাফেই অনেকটা বেড়ে গেছে। জরিপে অংশ নেওয়া প্রায় ৫২ শতাংশ শীর্ষ ব্যবসায়ী ও নির্বাহীদের প্রত্যাশা, ২০২৫ সালের তুলনায় ২০২৬ সালে বৈশ্বিক এমঅ্যান্ডএ চুক্তির সার্বিক পরিমাণ দৃশ্যমান বৃদ্ধি পাবে। এদের মধ্যে ২০ শতাংশ নির্বাহী চুক্তির সংখ্যায় বড় ধরনের ইতিবাচক লাফের ইঙ্গিত দিয়েছেন। উল্লেখ্য, গত বছরের একই জরিপে মাত্র ৩৮ শতাংশ ব্যবসায়ী এমঅ্যান্ডএ বাজার বৃদ্ধির ইতিবাচক আভাস দিয়েছিলেন, যা বর্তমান বাজারের প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরে পাওয়ার প্রমাণ দেয়।

আন্তর্জাতিক পর্যায়ে এই চুক্তি বৃদ্ধির দৌড়ে সবচেয়ে এগিয়ে রয়েছে তথ্যপ্রযুক্তি খাত। প্রায় ৬৭ শতাংশ উত্তরদাতা আন্তর্জাতিক সীমানা ছাড়িয়ে ব্যবসার প্রসারে প্রযুক্তি খাতকে সবার শীর্ষে রেখেছেন। এছাড়া সাধারণ শিল্প খাত ও জ্বালানি খাতও এই দৌড়ে ভালো অবস্থানে রয়েছে। প্রযুক্তির মধ্যে বিশেষ করে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআই খাত বিনিয়োগকারীদের কাছে সবচেয়ে বড় আকর্ষণের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হয়েছে। প্রায় ৭৮ শতাংশ ব্যবসায়ী এআই খাতকে এবার সবচেয়ে আকর্ষণীয় ক্ষেত্র হিসেবে চিহ্নিত করেছেন, যা ২০২৫ সালে ছিল মাত্র ৬০ শতাংশ। জরিপে অংশ নেওয়া প্রায় ২৪ শতাংশ প্রতিষ্ঠান (যার মধ্যে প্রাইভেট ইক্যুইটি খাতের অংশগ্রহণকারী ৩৮ শতাংশ) দৈনন্দিন ব্যবসায় এআই ব্যবহার করা প্রতিষ্ঠান অধিগ্রহণে আগ্রহী। পাশাপাশি ১৪ শতাংশ উত্তরদাতা সরাসরি পিওর-প্লে এআই কোম্পানিগুলো কিনে নেওয়ার পরিকল্পনা করছেন।

চলতি বছর কর্পোরেট চুক্তি বাস্তবায়নে প্রাইভেট ইক্যুইটি ফান্ডের হাতে থাকা উদ্বৃত্ত অর্থ বা ‘ড্রাই পাউডার’ মূল অনুঘটক হিসেবে কাজ করছে। প্রায় ৪৮ শতাংশ উত্তরদাতা এটিকে চুক্তি সম্পাদনের অন্যতম প্রধান তিন কারণের একটি হিসেবে তুলে ধরেছেন। এর পাশাপাশি রয়েছে শিল্প খাতের একত্রীকরণ (৪৫ শতাংশ) এবং অলাভজনক বা অপ্রয়োজনীয় সম্পদ বিক্রি করে দেওয়া বা ডিসপোজাল (৩৭ শতাংশ)। অন্যদিকে, অর্থায়নের উৎসের কথা বলতে গেলে প্রায় ৮৬ শতাংশ উত্তরদাতা জানিয়েছেন, আগামী দুই বছর প্রাইভেট ক্রেডিট বা বেসরকারি ঋণই হবে তাদের বড় ভরসা। ৫০ শতাংশ ব্যবসায়ী আশা করছেন অর্থায়নের শর্ত আগের চেয়ে অনেকটাই সহজ হবে।

ভৌগোলিক বাজার হিসেবে ২০২৬ সালে যুক্তরাষ্ট্র ও ইউরোপ সবচেয়ে শক্তিশালী অবস্থায় থাকবে। জরিপে অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে যথাক্রমে ৪৮ ও ৪৩ শতাংশ মনে করেন এই দুই অঞ্চলে বাজার আশাব্যঞ্জকভাবে বৃদ্ধি পাবে। এশিয়া-প্যাসিফিক অঞ্চলেও সরবরাহ চেইন বা সাপ্লাই চেইন মজবুত রাখা এবং অকৃষি মূলধন বিক্রির কারণে বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরছে। তবে সবাইকে চমকে দিয়ে কানাডার বাজারে প্রায় ৫৭ শতাংশ উত্তরদাতা এমঅ্যান্ডএ চুক্তি বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছেন।

তবে সম্ভাবনার পাশাপাশি কিছু ব্যবসায়ী প্রতিবন্ধকতাও রয়ে গেছে। সাম্প্রতিক বছরগুলোর মধ্যে প্রথমবারের মতো বিশ্ব বাজারে ক্রেতা ও বিক্রেতার মূল্যায়নের ফারাক বা ‘ভ্যালুয়েশন গ্যাপ’ চুক্তি সম্পন্ন হওয়ার ক্ষেত্রে সবচেয়ে বড় বাধা হিসেবে সামনে এসেছে। প্রায় ৪৮ শতাংশ ব্যবসায়ী মূল্যায়নের এই অমিলকে তাদের প্রধান তিনটি চ্যালেঞ্জের একটি হিসেবে চিহ্নিত করেছেন। এরপরই রয়েছে ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা (৩৯ শতাংশ) এবং অর্থায়নের সীমাবদ্ধতা (৩৭ শতাংশ)। আইনি ও নিয়ন্ত্রণমূলক বিধিনিষেধের ক্ষেত্রে ‘অ্যান্টিট্রাস্ট’ বা একচেটিয়া বাজারবিরোধী আইনকে সবচেয়ে বড় বাধা বলছেন গড়ে ৩৫ শতাংশ উত্তরদাতা। এরপর রয়েছে বাণিজ্য নিষেধাজ্ঞা ও দুর্নীতিবিরোধী নীতিমালা (৩২ শতাংশ) এবং বৈদেশিক প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ বা এফডিআই বিধিমালা (২৬ শতাংশ)।

নর্টন রোজ ফুলব্রাইটের গ্লোবাল হেড অব কর্পোরেট, এমঅ্যান্ডএ অ্যান্ড সিকিউরিটিজ রাজ কারিয়া জানিয়েছেন, নানা ঝড়-ঝাপটা ও বৈশ্বিক মন্দার পর বিশ্ববাজারের বিনিয়োগকারীরা এখন আবার সুশৃঙ্খল ও কৌশলনির্ভর বড় চুক্তিগুলোর দিকে মনোযোগ দিচ্ছেন। ভূ-রাজনৈতিক ও আইনি চাপ থাকা সত্ত্বেও অর্থায়নের কৌশলগত পরিবর্তন এবং এআই-এর মতো যুগোপযোগী খাতে সুনির্দিষ্ট বিনিয়োগ নিশ্চিত করে বৈশ্বিক ব্যবসায়ীরা নতুন পরিস্থিতি আয়ত্তে আনছেন। যা ২০২৬ সালে কর্পোরেট বাজারে শক্তিশালী ভিত গড়ে তুলতে বড় ভূমিকা রাখছে।